투자도 인생도 버핏처럼 독후감

너나위님이 추천한 투자도 인생도 버핏처럼이라는 책을 읽었습니다. 부동산 뿐만 아니라, 주식에도 관심이 많은 저로써는 집중하면서 보았습니다. 이 책에서 특별히 와닿았던 문구와 문장들을 소개하고 제 생각을 남기고자 합니다.

배우는 삶: 끊임없이 배우고 또 배우라

버핏은 “배우는 삶이란 끊임없이 배우고 또 배우는 삶”이라고 말합니다. 아무래도 주식투자가 업이기 때문에 많은 기업들을 이해하고 투자범위를 넓히기 위해서 지금 나이가 되도록 책을 읽고 지속적으로 배우는 자세를 유지한다고 합니다.

저 또한 투자를 하는 입장에서 버핏이나 많은 투자자들 처럼 업력이 화려하지는 않지만, 성공한 투자자가 되기 위해서 최대한 지식을 많이 쌓으려고 하고, 지식을 많이 쌓음으로써 투자할 수 있는 기업의 범위를 넓히고 성공투자의 기회를 창출하고자 합니다.

투자를 하지 않더라도 죽을 때까지 배워야한다고 생각을 합니다. 예를 들어 사회적으로 세대간 문화는 점차 발전하고 이해관계 또한 격차가 벌어지고 있습니다. 최근에는 기성세대가 새로운 MZ세대를 이해하기 어려워 하는 모습을 흔치 않게 볼 수 있습니다.

이는 MZ세대가 잘못된 점만 지적할 것이 아니라, 그들의 문화를 이해하고 좀 더 친숙해진다면, MZ와 세대차이 격차는 줄어들 수 있으며, 경영하는 입장에서도 새로운 세대의 성격을 적용한 인사제도 또는 마케팅 기법 등을 통해 회사를 이끌 수도 있을 것입니다.

훌륭한 기업에 대한 안목

“형편없는 기업을 경영하면서 맛본만큼 훌륭한 기업에 대한 안목을 키워주는 것은 없다”는 버핏의 말은, 실패를 통해 배우는 것이 얼마나 중요한지를 강조하고 있으며, 방직회사를 인수하고 경영하면서 힘이 들었다고 이야기를 하고 있습니다. 안 좋은 회사를 경영하고 어떻게 굴러가는 지 경험을 하다보면, 투자를 할 때도 안 좋은 회사를 걸러내는 안목이 생긴다는 것입니다.

저 또한, 스타트업을 운영하면서 굉장히 힘들 시간을 보낸 적이 있습니다. 그러다 보니, 스타트업 투자회사에서 투자심사역 업무를 담당했을 때 제가 분석하던 회사에 대해서 좀 더 쉽게 이해할 수 있었습니다.

높은 자본이익률의 기업에 투자하라

버핏은 “자본이익률이 높은 기업, 즉 이익을 내는데 자본이 많이 들어가지 않는 기업에 투자한다”고 강조합니다. 이는 투자에서 효율성을 중시하는 그의 철학을 보여줍니다. 자본이익률이 높은 기업은 더 적은 투자로 더 많은 이익을 창출할 수 있기 때문에 장기적으로 안정적이고 수익성 있는 투자가 될 가능성이 큽니다.

분산투자가 필요 없는 안전한 투자기회를 찾아라

버핏의 투자 목적은 “분산투자를 하지 않아도 안전한 투자기회를 찾아내는 것”입니다. 이는 그가 얼마나 철저하게 기업을 분석하고 신뢰성 있는 투자 기회를 발굴하는지 보여줍니다. 철저한 분석과 확신이 뒷받침된 투자라면, 분산투자가 필요 없다는 그의 철학을 배울 수 있습니다.

저의 경우에는 ‘안전한 투자 = 분산투자’ 라고 생각했습니다. 특히, 스타트업 생태계에서는 투자를 할 때 작은 금액을 전망있는 여러 스타트업에 분배함으로써 그 중 1~2개의 성공한 회사로 수익을 내는 방식을 주로 사용합니다. 이런 Risky 기업에 사용하는 방법을 일반 IPO된 기업들을 투자할 때에도 접목시켰던 것 같습니다. 이에 대해 반성하고 기업에 대해서 좀 더 깊게 공부를 해봐야겠다는 생각입니다.

버핏의 투자 기준

버핏은 투자할 때 다음 네 가지 기준을 중시합니다:

사업에 대한 이해
장기적인 경제성
유능하고 신뢰성 있는 경영진
인수가격이 합리적인 기업

이 기준들은 그가 얼마나 신중하게 기업을 선택하는지를 보여줍니다. 단기적인 이익보다는 장기적인 안정성과 성장 가능성을 중시하는 그의 접근법은 많은 투자자들에게 귀감이 됩니다.

스타트업 투자할 때에도 이 4가지 기준은 적용됩니다. 특히 3년 이내 스타트업의 경우에는 실체가 없는 경우가 많기 떄문에 핵심인물들의 역량을 주로 보기도 합니다만, 상장기업들의 경영진의 경우 IR에 어필이 되어있지도 않고 신뢰성있고 유능한지 직접 사람을 경험해 보지 못하기 때문에 판단하기는 어려운 편이기는 합니다만, 링크드인 또는 프로필 이력, 뉴스들을 트래킹함으로 정보의 결함을 채워나갈 수 있을 거라고 생각합니다.

미래이익과 성장률의 중요성

버핏은 주로 DCF(Discounted Cash Flow)를 사용하여 기업의 가치를 평가합니다. 그는 “미래이익과 성장률을 추정할 수 있는지 판단해야 한다”고 강조합니다. 이는 미래의 현금흐름을 예측하는 것이 얼마나 중요한지를 나타냅니다. 하지만 버핏은 자의적으로 미래현금흐름을 예측하지 않고, 과거의 추세를 기반으로 예측하여 실수할 가능성을 줄입니다.

R&D투자가 많은 성장 기술주와 같은 기업들에 경우에는 DCF를 사용하기 어려운 부분이 있습니다. 또한 DCF의 변수는 성장률, 할인율, 미래현금흐름입니다. 이를 과거추세로 사용한다는 것은 미래에도 과거의 추세와 비슷하게 성장을 한다는 뜻이고 그 만큼 버핏이 보수적으로 투자한다는 뜻입니다.

독립적 사고와 감정 통제

성공적인 투자를 위해 버핏은 “의사결정 할 수 있는 건전한 지적체계와 이 체계를 감정이 방해하지 않도록 막는 능력”이 필요하다고 말합니다. 이는 투자뿐만 아니라 인생에서도 중요한 원칙입니다. 감정에 휘둘리지 않고, 이성적인 판단을 할 수 있는 능력이 성공의 열쇠라고 생각합니다.

영업이익의 중요성

버핏은 순이익보다 영업이익을 중시합니다. 이는 기업의 실제 운영 성과를 더 잘 반영하기 때문입니다. 영업이익은 기업의 핵심 사업 활동에서 발생하는 이익을 나타내므로, 이를 통해 기업의 건강한 재무 상태를 파악할 수 있습니다.

순이익의 경우 영업외 이익이 포함되기 때문에 영업이익은 그대로 인데 순이익이 갑자기 증가했다면, 영업활동이 아닌 투자 또는 재무적 활동을 통해 단기적 이익일 가능성이 큽니다. 영업이익을 주로 본다는 것은 기업가치평가를 할 때 DCF기법을 활용하고 과거의 추세를 할인율, 성장률에 적용한다는 버핏의 입장에서는 당연하다고 볼 수 있습니다.

지속적인 성공의 비결

버핏은 “게임에 오래 머무르면 승리하기 쉬워진다”고 말합니다. 이는 장기적인 관점에서 투자와 인생을 바라보는 그의 철학을 나타냅니다. 단기적인 성공에 연연하기보다, 지속적인 노력을 통해 장기적인 성공을 추구하는 자세를 강조합니다.

독립적 사고의 가치

버핏은 “투자에는 계층적 사고가 아닌 독립적 사고가 필요하다”고 강조합니다. 이는 타인의 의견에 휘둘리지 않고, 자신의 판단을 믿고 따르는 것이 중요하다는 의미입니다. 더 해서 버핏은 독립적인 것은 물질적인 부보다 낫다고 합니다.

이는 사람마다 관점의 가치가 다를 수도 있다고 생각이 듭니다. 버핏은 남 밑에서 스트레스 받으며 사는 것보다 자체적으로 독립적인 사고로 일을 하는 것을 선호한다고 합니다. 저도 그런 편입니다. 하지만, 남에 밑에서 수동적으로 일하는 것이 편한 사람들도 많습니다. 사실 그런 사람들도 있어야 회사 또한 굴러가기 쉬워진다고 생각합니다. 독립적인 사고를 지닌 사람이 리드를 하고 수동적인 사람이 그 리드를 따라가는 것입니다.

독립적인 사고를 갖고 모두가 리드만 하려고 한다면, 그 기업은 무한대로 회의만 하다가 방향이 산으로 갈 수도 있다는 생각입니다.

하고 싶은 일을 하라

버핏은 “다시 태어나도 하고 싶은 일을 해라”는 조언을 남겼습니다. 다시 태어나도 투자를 할 거라고 말을 하고 있습니다. 그 만큼 투자에 대한 열정이 보여지는 부분입니다. 저 또한 이에 동의합니다.

진정한 성공의 의미

버핏은 “사랑받고 싶은 사람에게 사랑받으면 성공한 사람”이라고 말합니다. 이는 물질적인 성공보다 인간관계에서의 성공이 더 중요하다는 의미입니다. 진정한 성공은 우리가 사랑하는 사람들과의 관계에서 비롯된다고 말하고 있습니다.

사실 물질적인 부만 쫓다가 주변인들에 소홀하게 되는 경우도 많다고 합니다. 버핏은 “인생을 살아가는 방법을 알고 싶으면, 먼저 부고기사를 써 놓고 그 기사에 맞게 사라가라” 라고 추가로 이야기하고 있는데 내가 죽은 장례식장에서 나를 그리워하고 슬퍼하는 사람이 없다면, 그 것보다 허무한 인생을 없을 것 같다고 생각합니다.

물질적인 풍요도 좋지만, 인간관계를 우선순위에서 배제하면 안된다는 생각입니다.

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